En pocas palabras, no. El ancho de banda requerido para una cámara web será mucho más grande de lo que podría poner en serie. Bien, sé que puede obtener > 2MBaud de un FT232R (con un controlador de línea RS232 adecuado), pero eso evitará absolutamente el video y hará que las imágenes fijas sean lentas.
Fundamentalmente, la cámara USB es un dispositivo y debe conectarse a un host USB. El módulo WiFi (de la información que proporciona) no es un host USB.
Si obtienes una Raspberry Pi , probablemente podrías usarlo ya que es un host USB al que puedes conectarte Su cámara y un módulo Ethernet (o su WiFi). (Solo digo que probablemente no hayas creado la marca / modelo de la cámara, así que no sé si hay un software adecuado para la Pi)