L1 y C1 forman un circuito de tanque resonante: esto produce la frecuencia principal del oscilador. La retroalimentación positiva del colector al emisor a través de C2 garantiza una oscilación bastante cercana a la frecuencia de resonancia natural formada por L1 y C1.
El otro factor es el voltaje inverso entre la base y el colector. Faltan componentes en su diagrama que desvían la base a un voltaje nominal de aproximadamente 2 V y que el voltaje inverso al colector define el valor del capacitor interno del molinero del transistor. Este capacitor del molinero depende de la tensión y con las variaciones de la tensión de la base este capacitor vuelve a sintonizar L1 y C1 en sincronía con la señal de audio aplicada a la base. Por lo tanto, la frecuencia de la tensión base modula el oscilador.
No es un gran modulador de FM, pero funciona si la señal de CA en el colector no es demasiado grande en términos de voltios pico a pico.