Sí, no puede convertir toda la potencia en la entrada a la salida. Siempre hay alguna pérdida de energía en la conversión.
Por la especificación de su módulo Pololu, tiene una eficiencia típica entre 80% y 90%. Puede consultar su sección Eficiencia típica y corriente de salida para encontrar la corriente máxima que puede obtener.
Pero, este módulo tiene un límite de corriente de entrada (generalmente entre 1.4 y 2A),
La corriente de salida máxima alcanzable es aproximadamente proporcional a
la relación de la tensión de entrada a la tensión de salida. Si la entrada
la corriente excede el límite de corriente del interruptor (típicamente en algún lugar entre
1.4 y 2 A), el voltaje de salida comenzará a disminuir.
Entonces, con un voltaje de entrada de 5V, la corriente de entrada no puede ser más de 1.4A. Del gráfico, observamos la caída de la eficiencia a medida que aumenta la corriente de salida. A 500 mA, la eficiencia se reduce a casi el 80%, entonces su corriente de entrada ahora es
$$
\ frac {12V \ times 500mA} {0.8 \ times 5V} = 1.5A > 1.4A
$$
Por lo tanto, su corriente de salida no puede ser más de 500 mA, debería ser aproximadamente 450mA o algo así.