Si desea un funcionamiento confiable, debe consultar la tensión mínima recomendada de la hoja de datos de 4.5 VCC, sin embargo, no parece que este sea el problema inmediato.
Su medición de + 5V a 2 y 0V a 3 indica que tiene un problema de cableado o que ha dañado el LED (tal vez conectándolo accidentalmente sin resistencia incluso un instante). El voltaje directo del LED debe estar alrededor de 1.3-1.6V- y eso es una buena indicación de que en realidad está emitiendo luz. Si es mucho menos o mucho más, eso indica un corto en algún lugar (quizás internamente) o un abierto (nuevamente, quizás internamente). En su caso parece estar abierto.
Aparte de eso, su resistencia de 200 ohmios es un poco baja, sugiero mantener la corriente nominal más como 10 mA. Eso no es lo que dañó el LED (si ese es el problema) simplemente mejor para la confiabilidad a largo plazo.