La respuesta corta es no. La forma en que dibujó este circuito, si VUSB está presente, VIN = VBAT, y si VUSB no está presente, VIN = VBAT-Vbodydiode.
Yo diría que necesitas investigar qué hace un FET. La mejor manera de pensarlo es mediante un interruptor unidireccional controlado por voltaje. Es decir, la corriente siempre puede pasar de la Fuente al Drenaje a través del diodo del cuerpo, y si hay suficiente diferencia de voltaje entre la Puerta y la Fuente, entonces la corriente puede pasar en cualquier dirección a través del Drenaje y la Fuente.
La forma en que muchos sistemas logran lo que estás tratando de hacer es colocar un diodo en cada riel de entrada, apuntando hacia tu dispositivo. Con esto, la potencia se extrae de cualquier carril que esté más alto (el canal de otro diodo no se mejorará lo suficiente). El único problema con esto es que bajará su riel de voltaje en 0.7 V o menos (dependiendo de la selección del diodo) y si está extrayendo una corriente apreciable, estará calentando mucho ese diodo (posiblemente causando una falla). No conozco su aplicación, por lo que no puedo decirle si esta solución sería apropiada o no.
Editar: Mientras hacía algo completamente sin relación, encontré este esquema:
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Los dos 1N418 en la esquina inferior izquierda están haciendo exactamente lo que estás diciendo. La batería de 9V siempre es más baja que la de 12V proveniente del conector EURO (tenga en cuenta que este voltaje es de conocimiento externo, no puedo decirlo solo por este esquema), por lo tanto, si la batería es la única fuente de energía presente, se usa , pero si el poder de la EURO está ahí, entonces se usará. También tenga en cuenta que la disipación de potencia esperada en este dispositivo es bastante baja.