La parte superior funciona como un espejo de corriente, y por lo tanto a medida que aumenta Vin aumenta la corriente de drenaje de M3 y M4.
Ahora considera la parte inferior. A medida que aumenta la corriente de drenaje de M1, la de M2 disminuye, ya que deben sumarse a ISS.
La corriente que atraviesa R1 y R2 se determina como la corriente de drenaje actual de M4 restando la de M2. Ahora que el primero aumenta y el segundo disminuye, la corriente a través del nodo de salida aumenta, por lo tanto, Vout y Vx.
Si se eleva Vx, la corriente de drenaje de M2 también aumenta, lo que está en dirección opuesta a la influencia de Vin. Así que la retroalimentación es negativa.