Estás haciendo un aislador galvánico casero. Esta no es una muy buena manera de hacer un aislador. Debe utilizar una parte que tenga un solo LED y dos fotodiodos o fototransistores. No ha indicado ninguna especificación de precisión, así que no comentaré más.
Los aisladores no son triviales y es posible que desee comprar uno que haya sido diseñado correctamente.
En cuanto a la protección, al menos debería tener una resistencia en serie en el LED; de lo contrario, una conexión incorrecta de su suministro de bucle de + 24V (típico) a través del LED quemará el LED al instante. Por ejemplo, si los cables de su sensor de dos cables se ponen en cortocircuito (muy, muy común).
El valor de la resistencia dependerá de la tensión de cumplimiento de su transmisor, la tensión de alimentación y la resistencia total de su cableado y receptor (es). La clasificación de vataje debe ser suficiente para resistir un cortocircuito directo indefinidamente (podría usar algo como un MOSFET para limitar la corriente si la resistencia resulta impráctica)
