Las líneas RX y TX en las señales TTL ** entre el μC y el controlador de línea IC *** es un buen lugar para conectar los indicadores LED. No hay una buena razón para conectar los LED a las líneas RS-232. Las líneas RS-485 son bidireccionales, por lo que los LED solo no dirían si los datos son TX o RX en RS485.
** 0 a 3.3V serie
*** Controlador de línea RS-232 o RS-485, y tal
Volver a las señales TTL. Puede conectar el LED entre las señales y GND **, o entre la señal y Vcc ***. Cualquiera de los dos funcionaría siempre que la corriente del LED sea lo suficientemente baja (limitada por una resistencia en serie). Los LED agregan algo de capacitancia, lo que podría ser un problema a altas velocidades por encima de, por ejemplo, 1M bits por segundo.
** fuente en la terminología O.P.
*** sumidero