Cualquiera de los dos métodos funciona, pero generalmente utilizaría el primero porque es más simple y requiere menos partes.
Si la señal se activa de forma activa en ambas direcciones, como desde una salida digital CMOS, entonces no necesita la resistencia entre la base y la tierra. En otras palabras, puede perder R2 en el primer circuito y R10, R11, R12 y R13 en el segundo.
Como usted dice, el transistor en el primer circuito debe poder manejar la corriente combinada del LED. Para cuatro indicadores LED normales, eso no es una limitación.
Dependiendo del voltaje de los LED, es posible que pueda conducir dos a la vez en serie con una sola resistencia. Por ejemplo, si estos son rojos con una caída hacia adelante de 1.8 V, y el transistor llega a 200 mV en saturación, entonces aún quedan 1.2 V para que una resistencia establezca la corriente. Al hacerlo, se obtienen los mismos LED encendidos con el mismo brillo, pero con la mitad de la corriente utilizada.
Los LED verdes con una caída de 2.1 V están en el borde, pero pueden funcionar al doble. Dos LEDs caerían a 4.2 V. Una vez más, calculando 200 mV para el transistor saturado, que aún deja 600 mV para la resistencia limitadora de corriente. Especialmente si no está intentando ejecutar los LED en su límite, esto puede ser un ahorro legítimo actual.