Como lo habría adivinado, está midiendo a través del LED / resistencia. Tenga en cuenta que el LED (cuando se apaga, ya que el voltaje cae por debajo de su voltaje de conducción) se convierte en una resistencia muy alta. Esto, junto con la capacitancia de drenaje del FET, forma un circuito R-C con una constante de tiempo bastante larga.
Que es exactamente lo que estás viendo.
De hecho, puedes identificar la tensión a la que el LED está completamente apagado desde el punto donde el borde negativo deja de ser vertical.
Entonces, para el circuito revisado, sí, esto es normal.
Ponga algo como 10 kilohms en el LED, y verá una forma de onda mucho más limpia, como un experimento. (Déjelo allí si lo desea, no desperdiciará mucha energía, pero ese largo tiempo de caída no está haciendo ningún daño)