He visto tres opciones básicas para la medición de distancias: triangulación, medición de la caída de potencia de una fuente de potencia conocida y medición del tiempo de viaje para una señal de velocidad conocida.
La caída de potencia de la señal es un problema de más de 10 metros debido a la ley del cuadrado inverso: si una señal puede detectarse a 10 m de distancia, será 10000x más fuerte a una distancia de 10 cm. Para los campos magnéticos, por ejemplo, esa es una diferencia entre 60 uT (sobre el campo magnético de la Tierra) y 6 T (un imán muy fuerte, que arrancaría el metal de cualquier cosa cercana). Podría usar la caída de la potencia de RF, pero espero que haya problemas de seguridad similares, sin mencionar que la FCC lo está atacando como una tonelada de ladrillos.
Tienes dos opciones básicas para sincronizar la propagación de la señal: sonido y campos EM. Los campos EM no pueden realmente darle la precisión que desea usando el tiempo de viaje como su medida de distancia, porque 1 mm es aproximadamente 3 picosegundos a la velocidad de la luz. Podría estar equivocado, pero son órdenes de magnitud más allá de lo que es una granularidad razonable para medir el tiempo con cualquier hardware que haya visto.
Es más fácil trabajar con el sonido, pero realmente no se puede propagar a las distancias de las que habla en frecuencias de más de 250 kHz. (http://www.katho.be/apps.aspx?smid=2688) La longitud de onda de 250 kHz es de aproximadamente 1,4 mm, por lo que ningún micrófono le dará un tiempo de llegada a la precisión que desea. ¿Posiblemente algún tipo de interferómetro? Sin mencionar que esas altas frecuencias no van a funcionar tan bien sin una línea de visión.
Tu mejor apuesta es probablemente la triangulación. Eso requiere tres ubicaciones, no dos, y podría brindarle resultados aceptables si una tercera estación es algo con lo que puede trabajar. Eso cambia la pregunta a: ¿cómo puedo determinar la dirección a algo, cuando podría cambiar la ubicación en 1 mm a 10 metros de distancia, dando una precisión necesaria de cinco milésimas de grado?
Me temo que no sé la respuesta a esa. :)